A Netflix, gigante de streaming americana, emitiu títulos no valor de US$ 1,8 bilhão em sua primeira movimentação após receber o “grau de investimento” das agências de classificação de risco Moody’s e S&P Global Ratings no fim do ano passado, de acordo com informações coletadas pela Bloomberg.
Com a intenção de utilizar os recursos captados para pagar dívidas de outros títulos, todos com vencimento no próximo ano, a empresa de streaming dividiu a oferta em duas partes, sendo US$ 1 bilhão com rendimento de 4,9% (com vencimento em 2034) e US$ 800 milhões em notas com valorização de 5,4% (e vencimento em 2054).
A oferta, gerida pelo Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan e Wells Fargo, faz parte de uma corrida aos mercados de dívida por parte das grandes empresas privadas, em resposta ao crédito público menos aquecido.
Segundo a Bloomberg, o movimento da Netflix contribuiu para o mês de julho ser o mais movimentado em sete anos para emissões de títulos com grau de investimento nos Estados Unidos.
Essa não é a primeira vez que a empresa de streaming recorre ao mercado de crédito. Em seus primeiros anos, a Netflix precisou recorrer aos fundos de investimento para financiar suas produções.
Porém, na época, como era uma emissora sem um bom rating, ou seja, junk, a empresa teve de pagar mais para compensar os investidores pelo risco de possuir seus papéis.
Agora, com o novo status, a Netflix reduz seus custos de empréstimo e se abre para um grupo muito maior de investidores, incluindo fundos de pensão, que só podem deter dívida com grau de investimento.
Como sinal da forte demanda dos investidores nesse novo momento, a oferta atraiu mais de US$ 19 bilhões em pedidos de reserva.
Mudança de rating
No último ano, o S&P elevou a classificação da Netflix em dois degraus, de BBB+ para A, após a companhia divulgar crescimento de receita na casa de dois dígitos e uma expansão de margem que reduziu sua alavancagem para 1,1 vez. No fim de 2022, o valor estava na base de 1,6 vez o Ebitda.
A mudança de rating do Moody’s também seguiu a mesma métrica. Mas a agência de classificação de risco elevou a nota da Netflix em um degrau, de Baa2 para Baa1, acrescentando que espera que a empresa mantenha uma abordagem disciplinada para sustentar um “balanço patrimonial saudável e manter liquidez ampla”.
No quarto trimestre de 2023, a Netflix registrou lucro líquido de US$ 938 milhões, o que equivale a US$ 2,11 por ação. No período, a receita da companhia cresceu 12,5%, somando US$ 8,8 bilhões. O número de assinantes encerrou o trimestre em 260,28 milhões.
Na Nasdaq, a ação da companhia acumula alta de 34,3% no ano. O valor de mercado é de US$ 269,4 bilhões.
